РИСКИ И ФАКТОРЫ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Наш многолетний опыт на рынке удобрений, внутренняя экспертиза и наша система управления рисками позволяют нам успешно снизить негативное влияние различных факторов риска.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

Разрабатываемые нами процессы способствуют выявлению рисков, связанных с деятельностью Компании, управлению этими рисками и их снижению. Вне зависимости от характера рисков (операционные, финансовые, стратегические или репутационные), наши возможности по их минимизации позволяют Компании успешно реализовывать планы и достигать масштабных целей развития. Приоритизация рисков и последующие действия осуществляются на основе оценки рисков в соответствии со степенью их вероятности и уровнем возможного воздействия. Меры реагирования на риски могут варьироваться от их исключения или переноса до снижения или принятия.

Описание основных рисков приведено ниже и наглядно представлено на картах стратегических рисков

ОПЕРАЦИОННЫЕ РИСКИ

Внеплановая остановка производства или отказ оборудования
Операционная деятельность ЕвроХима и ее финансовые результаты непосредственно связаны с возможностью производства и реализации продукции. Любой отказ оборудования или незапланированная остановка производства на одном из предприятий может негативно повлиять на всю производственную цепочку и отразиться на показателях всей Группы. Минимизация этих рисков осуществляется посредством комплекса мер по регулярному техническому обслуживанию и ремонту в сочетании с долгосрочной программой капиталовложений и технической модернизации, а также за счет технического обучения персонала и страхования от поломки оборудования и перерыва в производственной деятельности.

Риски охраны труда, промышленной безопасности и охраны окружающей среды (ОТ, ПБ и ООС)
На всех российских производственных предприятиях ЕвроХима применяются системы управления природопользованием и другие системы охраны окружающей среды, охраны труда и промышленной безопасности сертифицированные по стандартам ISO 9001, ISO 14001 и OHSAS 18001.

Мы регулярно пересматриваем регламенты по ОТ, ПБ и ООС, в том числе планы действий в аварийных ситуациях, особое внимание уделяя возможным авариям, связанным с опасными химикатами и объектами. Компания предоставляет сотрудникам возможность страхования от несчастных случаев. В целях повышения уровня социальной и экологической ответственности мы внесли компоненты ОТ, ПБ и ООС в систему ключевых показателей эффективности управления.

Развитие системы ОТ, ПБ и ООС − один из наших приоритетов. Возглавить данное направление Компания пригласила Егора Юркина, имеющего многолетний опыт работы в сфере управления охраной труда и техникой безопасности в международных промышленных компаниях. Его первоочередная задача − учреждение нового управления ОТ, ПБ и ООС, а в более долгосрочной перспективе − к 2018 году − мы надеемся стать образцовой компанией в соответствующей области.

Риски логистики
Одна из основных целей ЕвроХима − контролировать максимально возможную часть производственной цепочки: от добычи и поставок сырья, логистики (в частности, в пределах Группы), производства и научных разработок до доставки продукции конечному потребителю. Повышение эффективности деятельности и получение максимальной прибыли в значительной степени зависят от отлаженности логистической инфраструктуры. Мы ежегодно производим до 15 млн тонн продукции. Такие объемы производства требуют серьезной инфраструктуры, от поставок сырья и материалов, в том числе между компаниями Группы, до доставки конечного продукта покупателю, что стало бы невозможным без высоких требований, предъявляемых к логистике. Мы применяем различные технологии − от ежедневного планирования до использования специализированного страхования, − направленные на постоянное снижение вероятности наступления и смягчение возможного влияния событий, которые могут отрицательно сказаться на способности Компании осуществлять поставки заводам и конечным потребителям.

Мошенничество и подкуп должностных лиц
ЕвроХим стремится выстроить такую бизнес-модель, которая позволила бы свести к минимуму риск мошенничества. Для этого наши подразделения внутренней безопасности и внутреннего аудита проводят регулярную оценку целостности систем внутреннего контроля. Мы также применяем дополнительные профилактические меры и меры по выявлению нарушений, например, осуществляем контроль за соблюдением процедуры проведения сделок. Закупки осуществляются на основе тендеров с соблюдением ряда строгих требований, предъявляемых к потенциальным поставщикам товаров и услуг.

Риски, связанные со строительством
Мы поставили перед собой ряд масштабных стратегических целей развития Компании. Задержки в строительстве производственных мощностей или установок могут крайне негативно отразиться на нашей конкурентоспособности и привести к серьезным потерям прибыли, как произошло с одним из наших калийных проектов. Чтобы сократить влияние таких факторов, мы тщательно выбираем подрядчиков и стремимся контролировать риски, связанные со строительством и проведением закупок. Мы нанимаем квалифицированный персонал и ведущих подрядчиков, а также страхуем риски в отношении добычи ископаемых, системы логистики, сохранности имущества и перерывов в производственной деятельности. Столкнувшись с проблемами в ходе реализации калийного проекта ЕвроХим − ВолгаКалий, мы внесли поправки в соответствующие процедуры в целях минимизации таких рисков.

Финансовые риски
Мы оцениваем и классифицируем финансовыериски в соответствии с их влиянием на денежные потоки Компании, в том числе определяем вероятность распространения рисков по предприятиям Группы. Цены на большую часть нашей продукции (азотные и фосфорные удобрения и железорудный концентрат) подвержены относительно высокой волатильности и зависят от целого ряда факторов: от доступности сырья и политики ценообразования до изменений в законодательной и политической сферах, состояния сельского хозяйства, сезонных колебаний и изменения природных условий. Основная задача управления финансовыми рисками ЕвроХима заключается в эффективном снижении волатильности будущих денежных потоков в объеме, достаточном для поддержания устойчивого финансового положения Компании (коэффициент отношения совокупного чистого долга к EBITDA на следующие 12 месяцев на уровне 1,5x−2,0x).

Снижение цен на продукцию
По сравнению со всеми остальными рисками снижение цен на любые из производимых нами удобрений и/или железную руду имеет наибольшее влияние на денежные потоки Компании. Несмотря на то что мы ограничены в возможности хеджирования подобных рисков с помощьюфинансовых инструментов в силу недостаточной ликвидности, потенциал ихиспользования регулярно оценивается руководством. Кроме того, мы постоянно стремимся увеличить свои конкурентные преимущества и стать одним из мировых лидеров по себестоимости производства. Инвестиции в повышение эффективности деятельности, вертикальную интеграцию, а также расширение географии продаж и производства способствовали относительной стабилизации рентабельности в разных сегментах благодаря более равномерному распределению и диверсификации рисков, связанных с сезонностью и цикличностью спроса на минеральные удобрения.

Валютный риск
Выручка ЕвроХима, операционные расходы, капитальные затраты, инвестиции и внешние заимствования номинированы в различных валютах. Значительная часть выручки поступает от экспортных продаж в долларах США, при этом практически все расходы Компании, кроме расходов по обслуживанию долларовых кредитов и займов, выражены в рублях. Изменения в валютном курсе могут привести к увеличению себестоимости продукции ЕвроХима по отношению к выручке и в результате оказать значительное воздействие на показатели рентабельности и уровень долговой нагрузки.

В настоящее время мы стараемся снизить риски, связанные с колебанием валютных курсов, путем сопоставления денежных потоков и использования разнообразных производных финансовых инструментов, таких как валютные форвардные контракты.

Процентный риск
ЕвроХим испытывает влияние процентного риска в связи с тем, что часть займов (за исключением выпусков еврооблигаций и рублевых облигаций со сроками погашения в 2017 и 2018 гг. соответственно, а также двустороннего кредита, предоставленного российским банком) выданы под плавающую процентную ставку. В целях снижения рисков, связанных с колебаниями процентных ставок, мы время от времени заключаем соглашения о хеджировании, но, тем не менее, считаем, что влияние роста процентных ставок на наши денежные потоки ограничено, так как периоды повышения процентных ставок совпадают с периодами повышения цен на сырьевые товары.

Увеличение расходов
Темпы роста цен на природный газ, электроэнергию и транспортировку (основные статьи расходов Компании) превышают темпы роста мировых рынков, что может негативно сказаться на общей рентабельности ЕвроХима.

Мы стремимся снижать влияние роста цен и тарифов путем увеличения энергоэффективности производства, оптимизации логистики за счет собственного железнодорожного парка, балкерных терминалов и морских судов, а также путем углубления вертикальной интеграции.

В число прочих финансовых рисков, которые мы непрерывно контролируем, входят риск ликвидности, кредитный риск, риски, связанные с соблюдением финансовых ковенантов и поддержанием кредитного рейтинга, и риски возникновения существенных налоговых обязательств. Анализ системы управления рисками представлен в примечании 35 к аудированной финансовой отчетности ЕвроХима за 2013 год, подготовленной в соответствии с МСФО.

Стратегические риски
Выявление, оценка и снижение стратегических рисков проводятся в ходе регулярных пересмотров стратегии в каждом сегменте деятельности. К стратегическим мы относим риски, которые касаются решений, затрагивающих наши инвестиции и деятельность, и возникают под действием конкуренции на региональном и мировом уровнях, а также риски, связанные с законодательством.

Основные стратегические риски в азотном, фосфорном и калийном сегментах и сегменте дистрибуции отмечены на картах стратегических рисков и представлены в соответствующей таблице.

Репутационные риски
С приходом цифровых технологий и распространением социальных сетевых сервисов многие компании кардинальноизменили свой взгляд на значение репутации и управление ею. Мы рассматриваем сохранение репутации ЕвроХима в качестве одной из основных задач управления рисками. Риски для нашей репутации охватывают операционные, финансовые и стратегические аспекты и могут отразиться на деятельности всей Группы. Мы рассчитываем снизить эти риски путем рационального управления и применения эффективных стандартов охраны труда, промышленной безопасности и охраны окружающей среды. Кроме того, наши подразделения по работе с общественностью, органами государственной власти и инвесторами руководствуются единой информационной политикой, основанной на своевременном, точном и полном раскрытии данных. В целях дальнейшего совершенствования методов управления репутационными рисками мы дополнили их системой кризисных коммуникаций, цель которой состоит в предотвращении и снижении репутационного ущерба в кризисной ситуации путем принятия открытых, своевременных и прозрачных мер по ее устранению.

ПОСЛЕДНИЕ СОБЫТИЯ

Методология управления рисками
В 2013 году в ЕвроХиме было создано методологическое подразделение по разработке, внедрению и отладке единой системы управления рисками в Группе, в том числе на всех ее международных предприятиях. Единая методика управления рисками, основанная на таких международных стандартах, как ISO 31000 и COSO ERM, предполагает использование единой политики стратегического управления, оценки рисков и их снижения, а также процедур информационного обмена и мониторинга в целях дальнейшего повышения эффективности системы управления рисками и механизмов внутреннего контроля. Комплексное внедрение единой системы управления рисками, в том числе в процессы стратегического планирования, операционной деятельности и управления изменениями, будет производиться в 2014-2016 г.

Операционные риски
Основные усилия мы направляем на повышение эффективности бизнес-процессов и развитие Компании. В 2013 году мы также приняли ряд мер, повышающих эффективность комплексной программы страхования. Например, мы внедрили программу страхования рисков хранения грузов при перевозках и привлекли известного страхового брокера и консультанта по рискам в целях

  • поддержка и урегулирование убытков
  • определения размера максимально возможного и максимального прогнозируемого ущерба
  • оценки рисков, выявленных независимыми техническими специалистами

ВЗГЛЯД В БУДУЩЕЕ

Одной из наших стратегических задач остается дальнейшая интеграция политики и системы управления рисками на всех этапах работы Группы.

В 2014 году мы планируем завершить внедрение комплексной программы страхования во все сферы деятельности Компании, в том числе за рубежом. Данная программа предусматривает:

  • единый подход к страхованию
  • оценку поставщиков услуг страхования и перестрахования
  • единый документооборот
  • выработку методики выявления и оценки рисков
  • оценку страховых брокеров

Также, в 2014 году мы планируем внедрить программу страхования подземных рисков калийных шахт в условиях проектного финансирования.

НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Инвестиции
Стратегия ЕвроХима основывается на инвестициях в добывающие активы, и наша задача на ближайшие несколько лет заключается в достижении полной самообеспеченности сырьем (природным газом, фосфатной рудой и калием) для производства трех основных типов удобрений. В то же время, по мере увеличения клиентской базы, мы собираемся продолжать расширение ассортимента.

Способность своевременно прогнозировать, оценивать и снижать риски имеет для нас особую важность. Система управления рисками − основной фактор повышения эффективности деятельности ЕвроХима. В ближайшие несколько лет мы намерены полностью завершить интеграцию системы управления рисками на всех этапах операционной деятельности Группы, что позволит минимизировать риски и максимально увеличить ее рентабельность.

Особые обстоятельства, обязательства и операционные риски подробно рассматриваются в примечании 34 к финансовой отчетности ЕвроХима за 2013 год, подготовленной в соответствии с МСФО, а дополнительная информация об управлении финансовыми рисками и рисками капитала представлена в примечании 35.

Для минимизации рисков Группа планирует осуществить значительные инвестиции в строительство новых мощностей попроизводству азотных и фосфорных удобрений в России и за рубежом.

ОБЗОР ОСНОВНЫХ РИСКОВ И ИЗМЕНЕНИЕ ИХ ОЦЕНКИ
EuroChem_AR13_RUS-60

Каждый кружок означает оценочную позицию основного риска на 31 декабря 2013 г. Пунктирными стрелками показано изменение в восприятии риска за предыдущий шестимесячный период. Отсутствие стрелок означаетстабильное восприятие риска. В таблице ниже приведены основные факторы, обусловливающие изменения в оценке некоторых рисков.

Предыдущие шесть месяцев Следующие шесть месяцев
Направление Причина Направление Причина
K2 Снижение цен на калийные удобрения Рост Радикальное изменение ситуации на рынке, обусловленное выходом «Уралкалия» из состава «Белорусской калийной компании». Выжидательная позиция основных покупателей. Без изменений Постепенное восстановление баланса на рынке. Появление у основных покупателей необходимости пополнения запасов.
N3 Снижение цен на азотные удобрения Рост Ожидаемое появление новых производственных мощностей. Значительное увеличение объемов китайского экспорта. Без изменений Возможный пересмотр Китаем экспортных пошлин в сезон высокого спроса в целях стимулирования внутреннего потребления. Пересмотр объема возможного увеличения мощностей (в основном в Северной Америке) в сторону понижения.
P1 Снижение цен на фосфорные удобрения Без изменений Стабильный спрос со стороны Китая. Рост Замедление темпов роста китайской экономики. Значительное увеличение объема предложения (новые проекты компаний Rio Tinto, BHP).
P2 Снижение цен на фосфорные удобрения Рост Увеличение объемов китайского экспорта. Без изменений Возможное получение дополнительных преимуществ от реализации программы инвестиций в охрану окружающей среды. Более тесная интеграция и оптимизация функций ОТ, ПБ и ООС по всей производственной цепочке.
F2 Валютный риск Без изменений Отсутствие существенных изменений в экономике США и стран Европы. Продолжение поддержки Банком России курса рубля. Рост Замедление темпов роста российской экономики. Повышение уровня деловой активности в США и странах Европы. Сокращение валютных интервенций Банка России.
Область Обозначение Тип риска Описание Меры по снижению Изменение

Калийный сегмент

K1 Технический Несоблюдение сроков реализации калийных проектов и превышение их бюджета из-за проблем с логистикой, геологическими условиями, проходкой стволов и извлечением руды. Привлечение опытных субподрядчиков по горным работам. 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622
K2 Цены на калийные удобрения Снижение цен на калийные удобрения, что может привести к низкой рентабельности калийного проекта. Обеспечение самой низкой себестоимости продукции по сравнению с другими мировыми горнодобывающими компаниями. Рост собственного потребления калия за счет увеличения производства NPK. Обеспечение собственной логистической инфраструктуры и каналов поставок. 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622

Азотный сегмент

N1 Рост цен на газ Сокращение разницы в цене природного газа от российских и европейских/американских поставщиков. Инвестиции в добывающие активы. Глубокая модернизация производства аммиака в целях сокращения затрат на газ. Запуск производства продукции с более высокой добавленной стоимостью и специализированной продукции премиум-класса. 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622
N2 Технический Незапланированные перерывы в производственной деятельности, в том числе происшествия и несчастные случаи, обусловленные возрастом и износом оборудования, нарушением технологических процессов и неэффективностью логистической инфраструктуры. Полное страховое покрытие, в том числе на случай остановки производства. Контроль технического обслуживания и ремонта. Управление логистикой / новые складские мощности 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622
N3 Цены на азотные удобрения Новые поставки из регионов с низкой стоимостью газа, что может привести к неблагоприятным изменениям в соотношении себестоимости продукции ЕвроХима и других производителей. Сокращение затрат, глубокая модернизация и повышение эффективности производства аммиака. Собственные газодобывающие активы. Брендинг специальной продукции. 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622

Фосфорный сегмент

P1 Железная руда Зависимость цен на железную руду от темпов роста экономики Китая, что создает риск для денежного потока ЕвроХима. Использование механизмов хеджирования цен на железную руду. Мониторинг уровня задолженности и его зависимости от потенциальных колебаний размера денежного потока от реализации железной руды. 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-62
P2 Цены на фосфорные удобрения Новые поставки из регионов с низкой стоимостью сырья, что может привести к неблагоприятным изменениям в соотношении себестоимости продукции ЕвроХима и других производителей. Зависимость от сторонних поставок фосфатной руды. Строгий контроль затрат, повышение гибкости производства, увеличение производства NPK с одновременным наращиванием объемов собственной добычи калия, укрепление позиции на домашних рынках и рынках СНГ. Сокращение логистических затрат до целевых показателей. 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622

Логистика

L1 Ограничивающие факторы / рост цен Ограниченные возможности перевалки удобрений в России. Рост затрат на железнодорожные и портовые услуги. Ограниченные складские возможности внутри портовой инфраструктуры. Ограниченные возможности собственных железнодорожных и морских перевозок. Новые проекты / добывающие и производственные мощности. Строительство и эксплуатация собственных портовых терминалов, перевалочных и складских мощностей, приобретение подвижного состава и судов. Тщательная проработка вопросов логистики в рамках планирования инвестиций и проектов. Автоматизация модели организации поставок. 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622

Окружающая среда

E1 Экологический/ репутационный Негативное влияние на окружающую среду / репутацию Компании, обусловленное характером производства и возрастом некоторых активов. Измерение и отслеживание экологического воздействия, анализ восприятия принимаемых мер общественностью. Инвестиции в сокращение экологического воздействия производственных активов. Быстрое реагирование на фактические и предполагаемые происшествия, сопряженные с негативным влиянием на окружающую среду. Политика открытости перед общественностью. Программа страхования. 6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622

Финансовые риски

F1 Нехватка денежного потока / заемных средств Возможная нехватка операционного денежного потока и заемных средств для осуществления всех запланированных инвестиций ввиду задержек запуска проектов и/или снижения цен на основную продукцию. Обеспечение максимальной готовности использовать все возможные источники долгового и/или собственного финансирования, продление сроков погашения задолженности, внедрение эффективной стратегии хеджирования. Анализ альтернативных источников финансирования, пересмотр финансовых ковенантов, стратегические партнерства, проектное финансирование и иные виды внековенантного финансирования

6532-EuroChem-AR13_Front_HR-622

F2 Валютный риск Подверженность структуры денежного потока влиянию колебаний курсов валют. Мониторинг изменений валютных позиций. Хеджирование валютного риска. Привлечение финансирования в валюте, соответствующей валюте поступлений денежных средств.

6532-EuroChem-AR13_Front_HR-62